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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫以史为鉴，我们离牛市还有多远，来自红袋鼠与招财猫。

相信大家都是思牛已久，但牛市什么时候会来，会在什么情况下来呢。我们不妨看下过往几次的牛市情况。以史为鉴，看看牛市离我们还有多远。

自2005年“股权分置改革”，A股成为“全流通”市场以来，共形成了5次较大的牛市行情。尤其是在2008年以来的牛市行情，对我们具有一定的借鉴意义。

历史总是重演，又总是有不同。不同的牛市行情，启动的推动力、主线都各有不同。但我觉得，有一点是共通的：跌多了。

1: 2008—2009年：“四万亿”计划力挽狂澜

在2008年的全球金融危机中，A股市场经历了一年的下行周期。然而，政策的积极应对，包括降息、印花税调降以及“四万亿”计划等，刺激了市场信心，导致了股市的V形反转。

所以，在这轮小牛市行情中，基建相关板块成为了上涨的主力军。“四万亿”是引发因素，而2008年的全球金融危机引发的大幅调整则为市场的启动奠定了较好的基础。

2: 2013—2014年：“改革牛+杠杆牛”启动

在经过2011至2012年长达两年的熊市，A股市场迎来了新的拐点。政策的积极出台，包括国内央行降息和“一带一路”计划的发酵，帮助市场企稳，并启动了“水牛”行情。

在这轮行情中，“一带一路”所带来的国企改革及互联网板块成为了市场的双主线。也催生了巨大的市场泡沫。这轮行情中，政策是诱发因素。前面两年的长熊市夯实了市场基础。

3：2016—2017年：“供给侧改革”助一臂之力

2015年下半年，A股市场急速下跌，市场恐慌情绪蔓延。然而，政策的干预，包括降准降息以及暂停IPO等利好措施，帮助市场渐渐走出低谷。同时，供给侧改革方案的启动也成为市场拐点的关键。

这轮行情中，“供给侧改革”引发了市场做多热点。以白酒为代表的消费板块开始崭露头角。一代“顶流基金经理”也逐渐成为了大家关注的焦点。

4. 2018—2019年：雪中送炭，全球普涨

面对贸易摩擦和金融去杠杆等压力，政策部门频繁出台暖风政策。这些政策措施，包括加快稳健政策的落实，帮助市场在2019年初见底。同时，全球股市也进入了普涨阶段，为A股市场的复苏提供了支持。

消费与新能源齐发，再加上医药，多个热点轮翻上阵。是少有的成长牛。结构化行情非常明显。

后面的故事大家都知道了。现在，静等下轮的牛市行情。

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