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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫公募基金降费大幕开启，谈谈对行业的影响和思考，来自巴蜀养基场。

证监会7月8日发布公募基金费率改革工作安排，具体举措包括降低主动权益类基金费率水平，推出更多浮动费率产品，规范公募基金销售环节收费，完善公募基金行业费率披露机制等。

新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。另外，含股类产品的股票交易佣金也要从万八进行下调。

关于降费这件事，具体怎么看呢？

从发展趋势上看，基金公司降费这件事，可谓是大势所趋。但行业的发展并不是在现有模式下一层不变地展开的，行业规模不断扩容的同时，如何开源节流，持续稳定地为投资者实现资金的保值与增值也成为了行业绕不开的一个话题。

来谈谈其一，降管理费。

这其中，降费和基金投顾业务试点转常规，这两件事看似彼此独立，其实在某种程度上说，也存在着巨大的关联。

简单来说，美国基金投顾业务的大发展就是伴随着基金公司的不断降费增效而展开的。只是，在美国，更多是基金管理公司的自我革命，比如以先锋领航集团为首的基金公司，主动降低基金产品的综合费率，并且不再向基金产品的销售机构返还销售佣金，开源节流的让投资者实实在在的享受到购买基金的实惠。

而以先锋领航集团和富达基金为首的美国两大基金公司的路径是不完全一样的，这其中先锋领航集团主要是发展被动投资型工具，比如指数基金、ETF产品等等，将这些产品的综合费率甚至持续降到了万分之几，富达基金则主要是发展主动权益类产品，这类主动管理类基金的综合费率也持续下降到了1%以下。

对应的，中国的指数型基金和股票型基金的综合费率是多少呢？

管理费，指数型基金虽然近几年已经在下降，但还普遍在0.6-0.8%,股票型基金则普遍在1.5%的水平。认购/申购费，50万以下的资金，一般是1.2%~1.5%，然后还加上托管费0.3%左右、销售服务费等等，即便长期持有，不算赎回费，综合费率也在2.1%-3.5%左右，这和美国等主流市场的管理费+投顾费等综合费率相比，依然具有一定的差距。

其二，降交易佣金

作为一名普通投资者，我自己交易股票，我的股票交易佣金只有万二，但是我把钱给到基金公司，让基金公司以更多的资金去买卖股票，结果之前行业的默许交易佣金是万八，竟然还比个人自身去交易贵出这么多，这合理吗？

从这个角度上说，显然不合理。那为什么这么不合理的现象在过去这么多年一直存在，并没有得到调整和改变呢？原来，基金公司的含股类产品的股票交易并不是随便选择一家证券公司去交易的，而是会根据证券公司提供的研报支持甚至包括一些自己基金产品在该券商合作的销售量等来决定其交易的多少和分配。即这背后其实牵扯着非常巨大的利益互换。

从正向的角度看，相当于是投资者自身拿着钱为所持有的基金购买了更多的投研支持，从而让基金经理团队有更多的信息来源，更可能获得超额回报。而从负向的角度看，这背后确实有太多说不清，道不明的利益纠葛和互换。换句话说，即便是投研支持