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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫猪价周期处于哪个阶段，来自蓬江-一隐。

一，市场共识。

看猪周期不得不看市场共识，而市场共识最直观的就是“期货”。从期货反映出来的未来1年猪价预期看，市场的共识大概就在15-17元之间。春季前1月最高不超过18元。

按照市场共识看猪周期，显然2023年是非瘟景气周期后全年平均出栏均价最低的一年，大概15-16元，这个出栏均价基本全行业无一幸免的实现年度亏损，包括成本最低的牧原也会录得小幅亏损。

市场共识如此，现实会不会往市场共识的路径演绎？个人看法，这个概率目前看还是相当高。原因前些日子有观点，翻翻旧贴。主要是：

1：能繁效率大幅提高。

2，能繁母猪基数同比增加。

3，规模集团现金流尚未到集中崩溃状态。

行业经历2019，2020年2年的超级盈利周期后，猪价从2021年1季度见顶后持续深跌，至2021年四季度回到成本线，2022年一，二季度继续亏损，三四季度实现大幅盈利。

2023年1-2季度猪价持续低位弱震荡，目前的猪价大幅低于行业养殖成本线已经半年左右。产能去化自去年11月见顶后延续7个月，行业亏损也持续7个月。但能繁母猪基础仍在4200多万，从能繁去化力度看2023上半年属于弱去化，主要因素是占比越发越大的规模集团产能难以去化。

展望2023年下半年，若猪价如期货走势，那么连续的产能去化仍将持续，且这一轮是非瘟后历时最长的去化周期，很有可能在当下时点还要持续接近1年。即能繁母猪到2024年下半年才可能停止去化。那么若以上市场共识成为现实，本轮猪周期去化力度将是“无大疫病”去化周期最惨烈的一轮，能繁母猪基础有望跌破3900万。如此情形，2025年的高猪价周期则可期待。

从上轮真正猪价见顶2021年1月开始，至今已经在大的下跌周期里30个月，若按照期货预期看，本轮下跌周期将超过40个月，也即长达近3年半的超越历史时间周期下跌过程。

因此，不论是2022年新周期起点理论还是二次，三次探底理论，目前看都是错误的。严格说，这是一轮超级“繁荣周期”和“超期衰退周期”形成的“超级猪周期”，因超级繁荣导致超级衰退。从2019年2月开始猪价开始进入新一轮上涨周期，至2021年1月开始历时2年，若本轮下跌从2021年2月至2024年5-6月结束，历时3年半左右。上涨周期+下跌周期共5年半左右时间，这个从时间上显然超越过去4年左右的猪周期。

那么，我们现在究竟在猪周期哪个阶段？若以一天为周期，我想目前大概是凌晨2点左右，已经熬过了8个小时黑夜，距离天亮还有3-4个小时，最“安静”，最“难熬”的黎明前即将来临，熬过去天就亮了…

二，市场现状

上半年的市场情况总结为：悲观情绪浓郁，进退两难。从几方面看：

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