2124.产业趋势投资中，如何赚“认知差”的钱？(下)

Episode 694

那么，如何降低获取信息的成本？什么才是信息量更大的机会呢？

我们平时投资中所说的“信息”，与信息论中的信息定义并不完全一样，如果分为两类，它们对投资者的作用刚好相反：

第一类就是“信息论”中定义的有效信息，减少了投资的不确定性，解决了我们心中一些悬而未决的问题，做出买卖决策，最终驱动股价上涨下跌；

而另一类则刚好相反，揭示了一个充满不确定的全新领域，增加了我们面对的投资的不确定性，并对我们原来的认知体系带来极大的冲击。

以今年需要处理的信息来看，新能源带来的大多是第一类信息，新能源产业的产品体系已经基本完成，产业链已经成形，接下来无非是，锂矿和硅料价格有没有降？组件的招标和排产上升了多少？等等，每一个信息都直接对应着一个投资决策，这也是大部分还持有新能源仓位的投资者的原因；

相反，AI相关板块带来的大都是第二类信息，它在展示了其语言能力的同时，给人类造成了巨大的冲击与困惑：

面对着每天早上都要进行的“猜猜AI界昨晚又发生了什么”的游戏，消除的不确定性远远低于增加的不确定性，这正是很多投资者不愿意投资AI方向的原因——看不到确定受益的标的，看到了也算不出空间。

通常而言，投资者都喜欢第一类信息，厌恶第二类“信息”，因为后者并不是信息，而是一个拥有极高“信息熵”的系统。面对这样的系统，追求确定性的投资者就会本能的回避，并根据以往的经验，得到一个“题材炒作，都是泡沫”的结论，以让自己心安理得。

这个心态实际上符合前面说过的持续盈利的投资方法的“成本特征”——降低获取信息的成本，但问题在于，它错过了“收益特征”——寻找对应信息量更大即可以消除的不确定性更大的投资机会。

什么是信息量更大的机会？比如说，抛一枚硬币，和掷一个骰子，哪一种结果的不确定性更强一点呢？

直觉上就可以判断，抛硬币有两种结果，掷骰子有6种结果，自然后者的不确定性更大。

前面的信息熵公式表示的意思是，变量的不确定性越大，熵也就越大，认知时所需要的信息量也就越大——而信息量越大，其推动股价上涨的动力也越大。

因此，投资者不能屈从于心理上对这种巨大不确定性的恐惧，富贵险中求，不是让你随便去冒险，而是指这一类可以通过认知来消除的不确定性的风险。

所以关键在于，到底哪一些不确定性是可以通过认知去消除？

信息论有两个基本思想：

一、信息量的判断：必然事件没有任何信息量，大概率发生的事件信息量较少，不太可能发生的事件居然发生了，具有极高的信息量。

换成投资上的说法，叫“预期差”，人类天生有趋向高信息量的本能，狗咬人的消息没有价值，人咬狗的新闻才有人关注，正是因为后

Published on 2 years, 7 months ago

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