2122.央企改革，重塑估值

Episode 696

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫央企改革，重塑估值，来自赛艇队长。

今年以来一直没有什么特别明显的主线，但是央企的估值提升应该算是一条还有些持续性的主线。

其实央企的估值重估并不是今年第一次提出来，从2020年国企改革三年行动到2022年提出的提高央企控股上市公司质量工作方案，都是在不断改善国企、央企现状，实现社会价值、企业价值和股东价值。

国企改革三年行动

2020年6月国企改革三年行动拉开大幕（2020-2022），从多个方面进行国企改革，实现高质量发展。

1、提高企业活力，提高企业效率

首先是对所有历史遗留问题进行扫尾，比如“三供一业”的全面转移，将国企家属区水、电、暖和物业管理职能从国企剥离，转由社会专业单位实施管理。

经理层实现任期制和契约化管理，央企和国企的末位淘汰和不胜任退出的比例从2.5%、1.9%提升至5.7%、4.5%，解决经理层僵化，企业效率低的问题。

同时，通过中长期激励，实现国企员工的工作积极性提升，截至收官年94%具备条件的中央企业和88.8%具备条件的地方国有企业子企业开展中长期激励。

2、结构优化调整，配置效率提升

通过重组和整合实现国企的结构优化，解决同业竞争，同时清退了大量僵尸企业。比如中航电测定增收购成飞集团、祁连山定增收购公规院、宁夏建材换股吸收中建信息等等都是典型案例。

总结下来，虽然这三年伴随着疫情的扰动，但是让更多的国企央企实现了并购重组，效率的提升，供给侧又一次出清。从上市公司的财务状况来看，整体央企国企在这三年中明显表现要好于私企，资产负债表逐步改善，经营效率同比提升。

在产业布局上，更加注重加强在新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、芯片等领域的投入，我们也可以看见很多大型央企通过自有资金或者成立产业投资基金进行相关企业的投资。一方面通过投资助力行业发展，另外也通过投资实现利润回报。

提高央企控股上市公司质量工作方案

经过了多年的公司制股份制改革，很多央企的核心资产已经进入到了上市公司里面，有一些质量不高的资产也被剥离出去，部分没有完成同业竞争、并购重组、资产注入的央企也纷纷确定了时间期限。那么下一步就是开始实现央企高质量发展并助力资本市场健康发展。

在这份方案中，也首次提出

Published on 2 years, 7 months ago

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