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2087.天齐锂业和康得新巨亏的投资经历

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Episode 731

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫天齐锂业和康得新巨亏的投资经历，来自基金从业二十载。

本人2016年以前一直从事私募股权投资工作，由于我管理的几只基金陆续到期，基金清算基本完毕，在清算基金的过程中，给被投企业老板要钱的惨痛经历让我不想再做一级市场的工作。鉴于多年的投资经验，一级市场也取得了不错的成绩，管理的三只基金最后没有一笔坏账，投资人的钱顺利归还，随即转战到二级市场投资。

2017年是我二级市场大规模投资的第一年，当年初战告捷，取得了70%的收益。

灾难性的2018来了，由于2017年做投资太顺利，信心就爆棚了，2018年用了融资账户。当时看好好新能源、新材料、5G、医药、消费品五个行业然后在这些领域里寻找投资标的，最后每个细分子行业选择一只股票重仓买入。当年2月底满仓满融建仓完毕。

新能源我选择的是天齐锂业，当时选股逻辑是新能源大发展，最确定受益的肯定是上游，所以选择了天齐锂业。选择天齐锂业的另一理由是天齐锂业和SQM、美国雅宝同样优质的上游企业，拥有世界上最优质的锂矿资源，即使碳酸锂的价格在每吨8万元的时候，天齐锂业也赚的盆满钵满。

当时天齐锂业有息负债不多，企业应该没有什么风险。买入的成本价在65元左右。2月底刚建仓完毕，三月初中美贸易战就来了，大盘开始狂跌，年底碳酸锂的价格跌到每吨5万元。

2018年6月，天齐锂业召开临时股东大会，用中信银行牵头的银团贷款250亿人币币收购SQM25%的股份，一个月收购完成。由于大盘和碳酸锂价格同时大跌，当年天齐锂业就跌倒30多元。

2019年7月贷款到期，需要归还部分银行贷款，由于2018年大熊市，天齐锂业原本发行港股泡汤，天齐锂业这时已经没有能力还款，股价继续下跌。这时候天齐锂业真正得危机来了，总经理、财务总监、董秘相继辞职，高管们同时抛售持有的股票，公司多次发出风险提示公告，无法归还银行贷款及利息，要求银团贷款延期，在这种情况下，股价持续下跌到22元。

这时我真正绝望了，在22元左右全部清仓，2019年7月,股票买出1个月后，天齐锂业宣布融资成功，把它拥有的澳大利亚锂矿、氢氧化锂几个澳大利亚的企业打包成一个公司，其一半股权卖给澳大利亚一家公司，融资成功，归还了当年应该归还的贷款本金和利息。

这时碳酸锂的价格开始像火箭一样往上蹿升，从每吨4万一路狂涨到每吨40万，价格翻了10倍，天齐锂业的股价从我卖出后的次月，半年不到每股20元涨到128元，当时跳楼的滋味都有。卖出股票的核心原因是有融资害怕爆仓，超前的眼光让我成为了先烈。到此天齐锂业的故事讲完了。

巨亏的第二只股票是康得新，制约中国高端制造业的是新材料，当时想一定要配置一家新材料企业。选择康得新源自我当年基金投资了一家另外做膜的企业激智科技，当时这家企业还没有上市，是2108年以后上的市。经过分析、研究：两家是同行，康得新无论从规模还是各项经营指标要远远好于激智科技，是名副其实的龙头，另外在之前，康得新经常出现在各大媒体，中央电视台多次报道，还上了大国重器栏目，康得新的老板钟玉还是全国人大代表，军人出身，一身正气，还曾两次跟随总理出访欧洲。再看看它过去十年的经营历史，年年优秀，连续十年30%—40%的增长，股价也是连年创新高。于是就毫不犹豫的重仓持有。

买入以后，开始跟踪，几乎每次股东大会都参加，聆听钟玉群情激昂的演说，听得人激动的誓死与康得新共存亡，长期投资必赚大钱。

期间也有不同的声音在网上不断暴露出来，说康得新造假，我不以为然，当时就找到激智科技的老板，他也怀疑康得新钟玉造假，市值风云对其造假也做了详细分析，可我仍然没有听进去。

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Published on 2 years, 8 months ago