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2077.汽车行业的竞争从何而来

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Episode 741

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫汽车行业的竞争从何而来，来自陈嘉禾。

对于消费制造业来说，比如汽车、笔记本电脑、手机、家用电器、电单车等等，激烈的行业竞争格局往往是常态，有序、温和的竞争格局，则是不太常见的异态。

作为消费制造业中的代表，汽车行业也是一个常常存在着激烈竞争、企业不容易建立竞争优势壁垒的行业。在2023年年初，汽车行业的全行业大降价引起了市场的关注。这里，就让我们来分析汽车行业中的激烈竞争，究竟是如何产生的。

巴菲特对汽车行业的看法

说到汽车行业巨大的竞争，我们就不得不引用巴菲特曾经在2009年股东信中写下的一段话：

“在1910年，人们很容易就能看到汽车行业未来的蓬勃发展。但是，这些行业中也包含了激烈的竞争，给行业里的公司带来了巨大的压力和打击。对于我和查理﹒芒格来说，仅仅看到行业的发展空间，并不意味着我们能看清这个行业的资本回报：尤其是当企业之间的竞争太激烈的时候。对于伯克希尔﹒哈撒韦公司而言，我们更希望能找到能在将来稳定赚钱的公司。即使如此，我们也还是会经常犯错。”

由此可见，巴菲特对汽车行业的竞争激烈程度早有认识。而且，他在列举汽车行业的激烈竞争时，同时提到的还有两个行业：飞机、电视。有意思的是，这两个行业和汽车行业一样，都属于消费制造业。

那么，到底是哪些因素带来了以汽车为代表的、消费制造业的激烈竞争呢？

微弱的客户粘性

带来汽车行业激烈竞争的第一个因素，在于微弱的客户粘性。当客户从汽车公司手上买来一辆车以后，几乎没有任何理由，会让这个客户在将来必须继续买同一品牌的汽车、也就是被“粘”在同一个汽车品牌上。

在这种情况下，每次客户购买新车，对于汽车公司而言，都是一场激烈的战斗。汽车公司必须不断地告诉客户，自己的产品是最好、最具有性价比的。参考高端白酒公司所面对的忠实客户，汽车公司的客户实在是太挑剔了。

由此，汽车公司必须不断地打广告、升级产品、降低成本，等等。而每次这样做，带来的都是对利润的侵蚀。

缺乏网络效应

汽车行业的另一个问题，在于缺乏网络效应。简单来说，当汽车公司在获得了新客户时，更多的客户并不会自动带来别的客户，每个客户都需要重新争取。

其实，在商业中，网络效应是一个稀缺品，大部分行业都很难获得网络效应。比如，卖出一台笔记本电脑，并不会下一台笔记本电脑的销售产生什么影响。

Published on 2 years, 9 months ago